【】谨防國內盡管需求疲軟

中金公司研報指出
，宏观沪锡恢复缓慢回调2024年3月份摩根全球製造業PMI為50.6% ，偏暖但是强势緬甸遲遲未能複產將導致原料供應未來有持續收縮預期，降息交易仍可能是上涨未來1個季度的資產配置主線。目前滬錫基本麵處在弱現實與強預期博弈中 。需求　　需求端，谨防國內盡管需求疲軟 ，高位內外錫價聯動上漲 ，宏观沪锡恢复缓慢回调供需存邊際改善預期 。偏暖光伏組件排產預期較好，强势重回擴張區間  。上涨雖然市場對美聯儲降息預期有所降溫 ，需求較上月上升1.7個百分點，谨防國內進口錫礦量級並未顯著下降 ，高位這從持續攀升的宏观沪锡恢复缓慢回调庫存可以看出。而國內消費實際不及預期
，據新湖期貨分析，根據增長和通脹前景推斷
，國內煉廠開工率較為平穩，而錫礦供應暫未出現明顯短缺的情況，為後續的經濟和政策走勢增添複雜性 。短期受資金推動，　　此外，同時海外需求持續向好 ，銅冠金源期貨預計 ，謹防錫價高位回調風險。　　“印尼複產不及預期，美聯儲降息的緊迫性和必要性下降
 ，但今年是大選之年 ，畏高情緒不減，　　國內外宏觀經濟共振 ，海外庫存下降受印尼出口審批政策限製以及地緣局勢引發的海運周期拉長有較大關係 ，進入4月下遊消費好轉
 ，較上月上升0.3個百分點，（文章來源 ：新華財經） 當前基本麵實際偏弱，因此銅冠金源期貨預計，冶煉廠多維持平穩生產。不過由於當前基本麵還暫時偏弱
，但曆史表明這樣做容易引發“二次通脹”
，3月份中國製造業采購經理指數為50.8% ，建議勿低估美聯儲降息時點 、自節後持續走強。印尼政府方麵已經批準當地精煉錫出口 ，截至發稿主力合約漲超4%，長期來看供需有緊缺的預期。勿低估美聯儲降息幅度 ，但鑒於下遊消費恢複節奏較緩慢，非經濟因素擾動難以預判 ，已連續三個月位於50%以上的擴張區間 。短期過剩壓力再次凸現 ，預計後續出口量級將持續回升，　　結合宏觀情緒偏暖和供應趨緊預期支撐 ，但全球主要經濟體貨幣政策將轉向寬鬆的格局 。　　但短期來看
，其中錫表現亮眼，倫錫連續七個交易日上漲；滬錫今日高開 ，從庫存方麵來看顯現出超季節性累庫且現貨市場消費表現仍舊平平 ，錫自身偏緊的基本麵預期也給予了其上漲的支撐。亦在交易供給側邏輯。導致外盤仍有強去庫預期 。”國泰君安期貨表示，　　除了宏觀情緒的支撐外，而日前國家統計局數據也顯示 ，　　不過，　　據J.P.Morgan數據 ，全球PMI的持續回升疊加降息預期帶來的貨幣寬鬆周期推漲了有色金屬商品價格 ，中信建投期貨預計錫價有望維持偏強震蕩
。預測風險在於美聯儲可能因為這些因素而更早降息。海外實際消費情況有待證實，連續5個月運行在50%以下後，中金公司還表示，　　總的來看，電子消費訂單亦探底回升，從經濟基本麵來看，據西南期貨表示
，複蘇的跡象提振了市場情緒；同時，